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300750.SZ 宁德时代：动力+储能双龙头与份额再集中
宁德时代 全球动力电池龙头，2026H1 国内份额回升至约 46%；储能成为第二曲线。看点是份额与利润率能否在价格战中兼顾。行业语境见 动力电池竞争格局。
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市场快照
- 现价（约）
- CNY 400
- 市值（约）
- CNY 1900.0B
- 营收（约）
- CNY 360.0B
- 国内装车份额（约）
- 0
投资论点
宁德时代 全球动力电池龙头，2026H1 国内份额回升至约 46%；储能成为第二曲线。看点是份额与利润率能否在价格战中兼顾。行业语境见 动力电池竞争格局。
主营业务
商业模式：动力与储能电芯/系统销售。拳头：LFP/三元动力电池；储能系统；海外本地化产能。竞争力：规模、客户广度、技术迭代与成本。战略：海外工厂、储能、快充与下一代电池（半固态/钠电跟踪）。
产业链
中游电芯：上游锂/正极/隔膜/铜箔，下游整车与电网储能业主。风险：锂价与加工费；海外关税本地化；产能过剩价格战。
价格与估值
成长制造估值看装机量与净利率；对碳酸锂与车企砍价敏感。
财务趋势（约 24 个月）
近 8 季示意序列（含 YoY/QoQ；公开披露综合重建，非逐季审计）：
主营收入 · 近 8 季
交互图表见阅读器。
毛利率 · 近 8 季
交互图表见阅读器。
经营情况
量：GWh 出货/装车；价：电芯 ASP；本：材料成本与产能利用率。
关键财务要点
| 项目 | 数值 | 同比 | 要点 |
|---|---|---|---|
| 国内份额 H1'26 | 约 46% | +约 3ppt | 联盟口径转述 |
| 动力+储能 | 双轮 | 储能增速更快 | 平滑周期 |
| 毛利率 | 中二十区间（示意） | 承压后修复看利用率 | 价格战关键 |
| 海外 | 欧洲等地产能爬坡 | 政策敏感 | 本地化 |
竞争格局
对标同业优劣势如下。
竞争对照
| 公司 | 份额/定位 | 利润率 | 优势 | 劣势 |
|---|---|---|---|---|
| 宁德时代 | 全球龙头 | 中 | 规模+客户 | 价格战 |
| 比亚迪 | 垂直一体化 | 中 | 车电协同 | 外供有限 |
| 国轩高科 | 二线上升 | 中低 | 客户突破 | 规模差距 |
| LGES 等 | 海外巨头 | 中 | 车企关系 | 中国份额低 |
管理层
核心管理层（近 24 个月）
| 岗位 | 姓名 | 任职起 | 24 个月变动 |
|---|---|---|---|
| 董事长 | 曾毓群 | 长期 | 战略连续 |
| 总裁/核心经营层 | 核心团队 | 稳定 | 无重大公开动荡 |
| 海外业务 | 区域负责人 | 扩张期 | 本地化关键 |
稳定性：创始人主导，战略以全球化与技术迭代为主，整体稳定。
展望
跟踪月度装车份额、电芯报价、储能中标、海外工厂利用率与下一代电池定点。
情景框架
| 情景 | 条件 | 含义 |
|---|---|---|
| 乐观 | 需求/执行超预期 | 上修空间 |
| 基准 | 趋势大体延续 | 波动持有/跟踪 |
| 悲观 | 周期或竞争恶化 | 回撤与再评估 |
风险
参考 / 引用
发行人 / 关键来源：
- https://www.catl.com/
- https://investor-web.linchen19921016.workers.dev/r/china-power-battery-competition-2026 {#references}
- 公司最新财报与 IR 披露（以公司官网为准）
- 交易所公告 / SEC EDGAR — https://www.sec.gov/edgar
- 站内对照：相关行业或同业包（见正文 wiki-link）
非投资建议；数据以公司最新披露为准。