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300502.SZ 新易盛：高速光模块弹性标的
新易盛 与中际旭创同属 AI 光模块主线，弹性往往更大；看点是大客户份额、800G/1.6T 节奏与毛利率波动。
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市场快照
- 现价（约）
- CNY 350
- 市值（约）
- CNY 600.0B
- 营收（约）
- CNY 12.0B
- 高速产品占比动能
- 1.6
投资论点
新易盛 与中际旭创同属 AI 光模块主线，弹性往往更大；看点是大客户份额、800G/1.6T 节奏与毛利率波动。
主营业务
商业模式：光模块研发制造销售。拳头：高速数通光模块。竞争力：响应速度与成本。战略：追随算力集群速率升级。
产业链
光通信中游，供应链与客户结构类似旭创。风险：客户集中、价格战、光芯片。
价格与估值
高弹性成长股，波动大于行业龙头。
财务趋势（约 24 个月）
近 8 季示意序列（含 YoY/QoQ；公开披露综合重建，非逐季审计）：
主营收入 · 近 8 季
交互图表见阅读器。
毛利率 · 近 8 季
交互图表见阅读器。
经营情况
量价本框架同光模块同行。
关键财务要点
| 项目 | 数值 | 同比 | 要点 |
|---|---|---|---|
| 赛道 | 数通光模块 | AI 驱动 | 与旭创同逻辑 |
| 增长 | 高速产品放量 | 高增 | 代际 |
| 估值 | 进入 A 股前列科技市值 | 波动大 | 2026 叙事 |
| 竞争 | 与旭创等抢份额 | 激烈 | 价格/产能 |
竞争格局
对标同业优劣势如下。
竞争对照
| 公司 | 份额/定位 | 利润率 | 优势 | 劣势 |
|---|---|---|---|---|
| 新易盛 | 高速模块 | 高 | 弹性 | 客户集中 |
| 中际旭创 | 龙头 | 高 | 份额 | 估值也贵 |
| 天孚 | 器件 | 高 | 配套 | 产品不同 |
| 海外光通信 | 多元 | 中 | 品牌 | 中国厂商替代 |
管理层
核心管理层（近 24 个月）
| 岗位 | 姓名 | 任职起 | 24 个月变动 |
|---|---|---|---|
| 董事长/总经理 | 核心团队 | 光通信背景 | 连续 |
| CFO | 财务负责人 | 在任 | 稳定 |
| 销售/大客户 | 关键岗位 | 北美云 | 订单关键 |
稳定性：经营层聚焦光模块主业，战略与行业β绑定。
展望
同旭创：速率升级、毛利率、云 CapEx。
情景框架
| 情景 | 条件 | 含义 |
|---|---|---|
| 乐观 | 需求/执行超预期 | 上修空间 |
| 基准 | 趋势大体延续 | 波动持有/跟踪 |
| 悲观 | 周期或竞争恶化 | 回撤与再评估 |
风险
参考 / 引用
发行人 / 关键来源：
- https://www.eoptolink.com/
- https://www.ofweek.com/ai/2026-06/ART-201714-12001-30691480.html {#references}
- 公司最新财报与 IR 披露（以公司官网为准）
- 交易所公告 / SEC EDGAR — https://www.sec.gov/edgar
- 站内对照：相关行业或同业包（见正文 wiki-link）
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